導語：轉眼2021年已過半，觀察山東民用氣市場，上半年走勢整體盤整中上行為主。尤其是在6月份的傳統淡季走出了相對高的價格。2021年6月下旬同比2020年漲幅高達54.8%，相比2019年漲幅也有11.5%左右。

圖1 2019-2021年山東民用LPG價格走勢對比圖

上圖可見，2021年山東民用LPG價格走勢與2020年差別較大，這與2020年的特殊情況脫不開關系。2021年整體走勢更類似于2019年，部分時段甚至出現了價格曲線重疊的情況。截止到2021年6月24日，2021年全年均價為3966.8元/噸，最高價出現在4月中旬的4400元/噸，最低價出現在2月下旬的3400元/噸。

表1 2021年山東民用LPG月均價對比

因民用液化氣存在明顯的季節淡旺季特性，一般氣溫高時為淡季，氣溫低時為相對旺季，淡旺季也會存在相對明顯的價格差異。但2021年5-6月份在淡季時段價格均處于相對高位，這和國際原油、外盤價格、供需基本面等因素均密切相關。

圖2 2019-2021年布倫特原油期貨價格走勢圖

上圖可見，2021年國際原油價格高位運行，不斷突破前期高點，在突破了70美金/桶的高位后，目前繼續向80美金邁進。原油價格高位對大宗商品價格均存在明顯利好，作為原油煉化的副產品，液化氣價格也不例外。

圖3 2021年國際CP與2020年走勢對比圖

原油價格高位運行，國際外盤價格同樣高位，沙特CP合同價格第二季度持續走高。6月CP丙烷530美元/噸，較上月漲35美元/噸，丁烷525美元/噸，較上月漲50美元/噸。且7月CP預計再度推漲，6月24日最新預測，丙烷或在626美元/噸，丁烷或在621美元/噸，按照這個水平計算，進口氣理論成本已至4700元/噸。但目前國內現貨價格遠低于此，進口氣成本高位也將利好國內市場價格。

綜上，國際原油以及外盤價格的高位運行，對國內液化氣市場存在利好支撐，也使得山東民用LPG價格在淡季走勢相對堅挺。

供需基本面方面，供應上5月山東區內有檢修企業，日總供應量小幅下降，6月上旬隨著檢修煉廠的陸續恢復，區內總體供應量充足。需求方面，終端民用需求隨著氣溫的升高消耗放緩，補貨周期延長，且由于氣體安全事件的發生，三級站安全檢查較多，補貨積極性有限。好在山東區內工業用氣需求較多，支撐區內廠家出貨，庫存多可控。

后期預測：供應方面，7月份山東地區有幾家煉廠存在檢修計劃，屆時山東地區民用總供應量存在減量預期，預計日均下降約1000噸，對山東價格存在一定利好。

需求方面：民用終端需求暫無大幅提升空間，下游維持按需補貨為主。

價格預測：國際原油及外盤價格均高位運行，預計山東民用氣市場價格下跌空間有限，但需求牽制下，大幅推漲同樣受限。7月整體價格或高于6月，預計在4200-4300元/噸左右。